· Mc Kinsey dans le plan stratégique
Le montage financier pour l'externalisation de la caisse de retraite de l'OCP est attendu pour fin mars. Ce sera incontestablement un des dossiers que Jettou tient à boucler avant de passer le flambeau au prochain gouvernement. Les enjeux sont importants. Rappelons que la dette implicite, c'est-à-dire ce qu'il faudra verser au titre des futurs engagements, est évaluée à 32 milliards de DH. C'est à peine un peu moins que le budget d'investissement de l'Etat pendant deux années!. C'est la raison pour laquelle le gouvernement met la pression pour désamorcer la bombe. Dès le dernier conseil d'administration du groupe en décembre, Jettou avait ordonné la mise en place d'une commission composée du ministère des Finances et de l'OCP. Le principe de transfert de la caisse au RCAR, à l'instar de ce qui a été fait pour la Régie des tabacs ou encore l'ONCF, est acquis mais pas le financement.
Selon nos informations, sur les 32 milliards de DH nécessaires à l'externalisation, l'OCP dispose de 10 à 11 milliards de DH en trésorerie. Pour les 22 milliards restants, il faut trouver d'autres alternatives, soit par apport en capital de l'actionnaire soit par la levée d'emprunt. Combien l'OCP va lever sur ses propres fonds? Combien l'Etat mobilisera pour le compte de l'Office? Autant de questions qui seront tranchées avant la tenue du prochain conseil d'administration de l'OCP en avril.
Le ministère des Finances a procédé à une évaluation de l'office qui laisse ressortir une structure bilancielle fragilisée par la faiblesse des fonds propres et au coût lié à l'externalisation de la caisse interne de retraite. Une fragilité que contredit néanmoins la contribution du groupe au budget de l'Etat: 500 millions de DH au titre de la loi de Finances 2007.
Si l'option de l'emprunt est retenue, il faudra au préalable régler une autre non moins épineuse question, celle de la garantie de l'Etat. C'est ce que souhaite le management de l'OCP. Ce n'est pas la première fois qu'un établissement public aura à solliciter la garantie de l'Etat: l'ONCF avait formulé la même demande et à peu près pour le même motif: un emprunt pour financer l'externalisation de sa caisse de retraite. Mais l'option n'est pas dénuée de risque. Un emprunt garanti par l'Etat présente l'inconvénient d'alourdir la dette et de détériorer le ratio des finances publiques. Les arbitrages pourraient donc être difficiles pour le gouvernement.
L'externalisation de la caisse de retraite constitue un pan important du plan stratégique du groupe. D'ailleurs, Mostapha Terrab ne va pas seul au charbon. Il s'appuie sur le cabinet international Mc Kinsey, celui là même qui a accompagné le ministère du Commerce et d'Industrie pour l'élaboration du plan Emergence. Cependant, pour exécuter le plan de développement, il faudra assainir la situation financière de l'OCP. En effet, il est difficile de lever des fonds à long terme lorsqu'on a un bilan financier, plombé par le déficit des retraites, précise une autre source.
Un plan stratégique
Le plan stratégique de l'OCP prévoit un schéma d'investissement de plus de 2 milliards de DH annuellement, sur une période de 10 ans. La plan met l'accent notamment sur l' investissement dans des usines de transformation pour donner la priorité à la valorisation au détriment des produits bruts, dans le renforcement de la fabrication des engrais solides ainsi que le développement des mines
Outre ces efforts d'investissement, le gouvernement pourrait activer le projet de changement statutaire, c'est-à-dire la transformation de l'Office en SA et sa mise à niveau sur le plan des normes juridiques et comptables. Des ajustements nécessaires pour permettre au groupe d'affronter la concurrence internationale et conserver sa place de premier exportateur mondial.
L'Economiste
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